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中国或再加息 美元多头疯狂,债转股管理办法

2020/3/1 15:34:08 Exness外汇 51 ℃

  

  为应对通胀压力,加强流动性管理,中国人民银行(PBOC)周五(11月19日)第五次上调人民币存款准备金率,也是短短两周内的第二次。但是,仍有多数经济学家预计,此举不足以有效抑制通胀,人行仍有可能在短期内升息。

   在过去的几天里全球汇市和股市一直动荡不安,投资者除了担心本周的重头戏--爱尔兰债务危机之外,对中国潜在加息的担忧也困扰着市场。  
  本周召开的中国国务院会议强调,要抑制物价过快上涨,并及时采取有力措施;这进一步加强了外界对中国进一步加息的预期。

  有媒体本周对9家银行分析师进行了调查,调查结果显示,鉴于中国政府近期提出的为了应对通胀而采取的各种措施或许不够充分,中国央行(PBOC)为此可能需要再次加息。

  调查中分析师指出,由于担心飞涨的消费者物价指数(CPI)会破坏经济基础,中国央行很有可能在年底之前再次加息。

  澳新银行(ANZ)驻香港经济学家刘利刚表示,政府进行价格干预可能会适得其反,因为这可能造成恐慌,并加重通胀预期。他认为这些措施都不足以迅速降低通胀。

  参与本次调查的银行包括,渣打银行(Hong Kon债转股管理办法g Monetary Authority)、汇丰银行(HSBC)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、花旗银行(Citigroup)、瑞士信贷银行(Credit Suisse)、瑞穗证券亚洲公司(Mizuho Securities Asia Ltd)、加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)、瑞银集团(UBS)、以及澳新银行(ANZ)。

  根据各银行分析师的估计,中国央行将再将利率上调25个基点。

  汇丰银行驻香港亚洲经济研究核心人物曲宏斌说:"每逢周五中国央行就有可能有所动作。"他指出不排除中国央行今日宣布加息的可能。同时,考虑到本月央行曾上调部分银行存款准备金率和本周的控制通胀宣言,曲宏斌预计,下月央行升息的可能性也极大。

  渣打银行(Standard Chartered)大中华区研究部主管王志浩(Stephen Green)周五(11月19日)发布报告称,将对中国2011年居民消费价格指数(CPI)升幅预期自4%上调至5.5%,并预计截至明年上半年末,中国央行(PBOC)将会有四次升息行动。

  报告在回顾2006-08年中国政府应对通胀的措施之后,认为2010年年内中国央行还会有一次升息举措,并在2011年上半年再升息三次,每次升息幅度均为25个基点。

  王志浩补充道:"此外,其他一些配套措施也有可能同时实施,包括提高存款准备金率,控制信贷增长,价格控制,以及人民币更快升值等。"

  渣打表示,政府的宏观调控措施将起到作用,预计明年6月CPI同比涨幅将触顶在约6.3%,届明年末料回落至4%。而食品价格仍将是推动CPI上涨的主要力量。

  报告显示:"国际大宗商品价格上涨导致的输入性通胀是明年的又一大风险,不过从我们对大宗商品的走势展望来看,目前我们认为其概率很小。预计明年伦敦布伦特原油期货价格将在85-99美元/桶之间。"

  渣打还预计,今年中国CPI将略高于政府设定的3.0%目标,同比将增长3.2%。 

  中国10月CPI同比上涨4.4%,创出25个月新高,其中食品涨幅达10.1%。严峻的物价形势已迫使中国央行10月启动三年来首次升息,并采取提高存款准备金率等紧缩银根措施。

  星展银行预计,中国本轮加息的周期可能维持在1年到1年半左右,年底前还可能加息两次,预计到2011年将共计加息75个基点。

  摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶周五发布研报表示,中国决策者将以控制与社会稳定息息相关的食品价格上涨为主要目标,同时鉴于大幅加息将导致外资进一步流入,可能会重点考虑上调存款准备金。 

  国务院总理温家宝11月17日主持的国务院常务会议指出,必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施,以稳定市场价格。对此,李晶认为,中国正全面加大抗通胀力度,此举可能被市场视为政策不确定性的新信号,并可能暂时削弱中国相关资产及商品价格快速上涨的市场情绪。 

  李晶指出,按M2增长计量的流动性自2009年以来加速扩大,导致2债转股管理办法010年的货币基础大幅扩张。因此,近几个月的通胀上升是流动性过剩的征兆。 

  摩根大通最近将2010年中国的平均消费物价指数增长预测由2.9%上调至3.2%,2011年的预测由3.2%上调至3.8%。 

  鉴于大幅加息将导致外资进一步流入,李晶表示,中国政府可能会重点考虑上调存款准备金、加大冲销力度、控制信贷发放以及加强控制资金流入。另外,人民币持续升值以及国外投资增加也有助于降低通胀。

  而《中国证券报》周三(11月17日)援引不愿透露姓名的分析人士的话称,在未来价格上行压力不减的情况下,本周即将于周五迎来一个加息敏感窗口,而存款准备金率未来仍有上调可能,明年信贷规模收紧也将是不争的事实。

  分析人士指出,由于每个季度末月的20日为银行结息日,央行在20日左右加息便于银行计算利息,"周五加息则便于商业银行做出调整。"

  报导称,未来价格上行压力不减,则是市场预期加息等政策将出台的主要原因。分析人士表示,11月居民消费价格指数(CPI)环比涨幅只要超过0.3%,同比涨幅就可能超过10月的4.4%,"届时央行再次加息的压力将非常大。"此外,韩国央行周二上调基准利率,也令市场开始担心中国央行会否步其后尘。

  报导还指出,市场预期存款准备金率仍有上调可能,但未来是否上调,主要将取决于外汇占款的变化和商业银行贷款投放情况。并援引兴业银行资深经济学家鲁政委称,未来存款准备金率将出现一段密集上调期,预计2011年可能达到23%。

  分析师称,风险资产的持有者或许对中国考虑加息一事并不欢迎,但美元看涨人士却很乐于听到这样的消息。中国政府如果作出加大力度收紧货币政策的决定,则意味着两个后果:全球经济复苏步伐将放缓,并且人民币升值的可能性减小。而这其中任何一个结果都对美国经济没有好处。

  中国经济增长前景向淡也许令美国政府不悦,但美元看涨人士多半会喜笑颜开。由于全球增长预期与中国增长预期一并下调,投资者风险偏好可能会回落,进而使高风险货币以及澳元、加元等大宗商品货币受到冷落,而美元等避险货币则会获得青睐。人民币加速升值的可能性降低也将对美元构成提振,因为当中国央行开始对人民币汇率波动幅度进行更加严格的限制时,美元往往会从中受益。 

  但有人却认为,美元需求可能是短暂的,11月底美国大量对冲基金的账户结算带来了暂时的美元需求。部分美国出口商可能会在12月31日财年结束前有美元对冲需求。这两个因素无一支持美元持续上涨的立场,即便短期内美元遭遇抛售的可能性似乎会因此降低。若美元涨势是因担忧第二轮量化宽松或将徒劳无功而起,则将被视为美元持续性的升势缺乏坚实的基础。

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