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    M1、M2增速明显下降 货币环境趋于正常+2008金融风暴

    2020/2/14 16:04:41 Exness外汇 23 ℃

      

      在政策综合协调作用下,“消除通胀的货币因素”这一目标正逐步实现,货币环境正在回归正常。央行数据显示,4月份当月的M1、M2同比增速在上个月反弹的基础上,出现明显回落。

      具体来看,截至4月末,广义货币(M2)余额75.73万亿元,同比增长15.3%,比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点,创下2008年11月以来的新低。狭义货币(M1)余额26.68万亿元,同比增长12.9%,比上月末和上年同期分别低2.1和18.4个百分点,创下2009年1月份以来的最低。流通中货币(M0)余额4.55万亿元,同比增长14.7%。当月净投放现金644亿元,现金投放回笼正常。

      业内人士认为,这显示了在央行紧缩的货币政策的执行下,货币环境已逐步回归正常,有助于抑制通胀预期,但也需要提防经济活跃度的降低。

      银河证券首席经济学家潘向东指出,M1、M2增速2008金融风暴回落是政策调控的结果。M2增速回落,一方面说明目前央行的紧缩政策效果显现,这也是宏观调控部门愿意看到的结果;另一方面,经济活动的降低也会对M2有影响,比如企业经营情况、投资意向等,因此需要警惕经济下滑,这从4月份工业增加值、PMI的下降中也可以窥得趋势。因此,他认为下一步加息会比较谨慎。

      央行此前发布的一季度货币政策执行报告中2008金融风暴也指出,下一阶段要处理好控制货币总量和改善结构的关系,处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。

      M1、M2增速的回落是否就意味着流动性管理的压力有所减轻?对此,潘向东认为,下一阶段仍需要密切关注外汇占款的水平,存款准备金率也会根据外汇占款的水平动态调整。兴业银行资深经济学家鲁政委预计,5月份仍可能上调1次准备金率。

     

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