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    耶伦大摆迷魂阵 德拉基再施缓兵计,安哥拉新闻

    2020/4/1 10:20:02 Exness外汇平台 6 ℃

          欧洲央行新闻发布会上,凭借“三寸不烂之舌”与市场周旋了近两年的德拉吉终于被逼上了“绝路”,称“6月采取行动不会让欧洲央行感到难受”。随后,欧元/美元从1.40狂泄150点至1.3850,周五早间汇价低位整理,现交投于1.3835附近。

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    欧元兑美元日线图

      德拉基言论两大要点:6月恐采取行动;不会容忍欧元进一步走强

      欧洲央行行长德拉基周四表示,央行已经做好准备,如果新公布的通胀预估显示有必要,将在下月采取行动以刺激欧元区经济。欧洲央行官员们正在辩论,应该给面临通缩威胁的欧元区经济多大的刺激力度。

      欧元区4月通胀率微升至0.7%,但仍远低于欧洲央行2%的目标水准。

      德拉基表示:“通胀前景不能令人满意,这一点大家取得了共识......管理委员会愿意下次采取行动,但在此之前,我们希望看看6月初出炉的内部预测。”

      德拉基并未特别说明欧洲央行可能采取何种政策举措,仅表明周四的会议讨论了央行此前曾提及的政策工具。这些工具包括降息、流动性举措甚至QE。美联储(FED)、日本央行(BOJ)和英国央行(BOE)都采取了QE政策。

      荷兰国际集团(I安哥拉新闻NG)经济分析师Carsten Brzeski表示:“从今天的记者会看,欧洲央行将很难采取‘顺其自然’的态度。”

      道明证券(TD Securities)外汇策略师Martin Schwerdtfeger称,德拉基在记者会上暗示,可能在6月降息。这限制欧元走强。

      周四所透露的欧洲央行准备在6月采取行动的强烈信息,将促使市场更加热烈地讨论该行可能采取的措施。一位与会消息人士指出:“他曾提到QE,但表明距离实施QE仍有一段距离。”

      业内人士指出,比较有可能发生的情况是降息,即下调欧洲央行指标再融资利率,或者是令存款利率为负值。倘若将存款利率自零降至负值,则欧洲央行实际上是对于银行存放在央行的隔夜存款收取费用;理论上,这将鼓励银行进一步对企业及家庭进行放贷。

      欧洲央行几位决策者此前暗示,他们倾向于通过将存款利率降至负值来应对欧元涨势,因为这将使欧元计价的资产吸引力下降。

      此外,德拉基在周四新闻发布会上强调欧元升值“令人严重担忧”,称须采取行动应对汇率问题。他补充道,央行决策者在布鲁塞尔举行的会议上讨论了“所有政策工具”。

      欧洲央行管委会举行此次会议之际,德法两国围绕央行应针对强势欧元采取何种政策意见分歧。

      德拉基已表示,欧元升值是可能促使央行采取政策行动的一个诱发因素。他周四说道:“管委会认为,在低通胀且经济活动仍处于较低水平的情况下欧元却上涨,这令人感到非常忧虑。”

      荷兰国际集团的Brzeski称:“鉴于德拉基对汇率的评论以及暗示可能在6月行动,他已把欧洲央行推进角落,央行将极难从这个角落逃离。”

      富国证券(Wells Fargo Securities)汇市策略师Eric Viloria表示:“德拉基称欧元是重大隐忧,强势欧元将是打压通胀的因素之一。”

      汇丰(HSBC)驻纽约外汇策略师Robert Lynch评论道,德拉基的指引是周四新闻发布会的关键信息,央行下个月可能放松政策的明显信号已推动欧元/美元走低,汇价此前几乎突破1.40关口。

      耶伦证词六大疑点

      美联储主席耶伦连续两日在国会前做了证词,由于其所传达出的言论并无特别之处,且广泛符合预期,市场反应不大。某外媒专栏作家对耶伦周三的证词提出了六大疑问。以下是其全文内容:

      耶伦周三(5月7日)在联合经济委员上所做的证词显示出她在避免政治纷争上的出色技巧。她告诉参议员桑德斯(Bernie Sanders)她同样担忧美国的贫富差距,并对参议员科茨(Dan Coats)称,国会需要快速行动以削减长期预算赤字。

      但她的证词以及随后而来的讨论引发了有关美联储在疲软经济中所担任角色的一系列疑问。正如联合经济委员会主席布莱迪(Kevin Bardy)告诉耶伦的,她在证词所传达出的“不要担心,放轻松”的信息可能不能奏效。从我听到的来看,她所说的话中至少有六点毫无意义。我将这些话称为“耶伦主义(Yellenisms)”。

      最重要的一点是,在大规模的刺激政策出台以后,美联储有能力将通胀维持在“仅仅”2%的水平上吗?

      耶伦称,美联储拥有及时避免通胀的工具。不过卡耐基梅隆大学教授Allan Meltzer并不这么认为。Meltzer写道:“历史上还没有一个使用大量央行[微博]制造的钞票来填补庞大预算赤字的国家能够避免通胀。然而美国一直在肆无忌惮地印钞。”每一任美联储主席都想要避免通胀,但美国在70年代却出现了很长一段时间的通胀,而这很难根除。

      与通胀相联系的是有关资产泡沫的问题。共和党人士Richard Hanna向耶伦询问了Meltzer的担忧,即负责固定收益的资深交易员由于无法从他们的储蓄账户中获得历史回报率,因而铤而走险投资风险更高的股票市场。

      耶伦还是那个“不要担心,放轻松”的态度,称没有看到股市出现资产泡沫的迹象。此外,她强调了美国人利用了较低的抵押贷款利率,低利率助长了房价的上升,而房屋是美国人的主要资产。的确,房价在上涨。这会是另一轮泡沫吗,尤其是在当前房市比较疲软的情况下?这需要几个季安哥拉新闻度后才能确定。前美联储主席格林斯潘也没有看到资产泡沫的迹象,但后来泡沫悄然滋生并逐渐变大,最终破灭。

      Meltzer暗示美联储应该为收入差距增大负责,而这是因为高收入纳税人拥有更多股票,股价因为储蓄账户的低回报而上涨。耶伦称她不否认利率对股市产生了影响,但美联储并没有以股市为目标。承认低利率确实对股市造成影响暗示着股市存在泡沫,因为股票价值取决于美联储的低利率政策。只要美联储将利率保持在低位,由于投资者追逐更高的收益率,他们必将投身股市,因此股价将持续上涨。

      在回答联合经济委员会副主席Amy Klobuchar和共和党人士John Delaney提出的有关收入差距会否拖累经济增长的问题时,耶伦称收入差距正在提高支出,并促进经济增长。该理论是这样的,由于穷人消费占收入的比重要高于富人,因此向富人增税,并将这些多出来的税收再分配给穷人的做法将提高经济增速。

      不过,高收入群体获得的收入会助长投资,并为他人创造就业机会。而且高收入消费者的支出创造了当地的就业,至少是在美国。美国劳工部的数据显示,收入排在前五分之一的美国人在家政服务上的支出占到全美的52%,小费和娱乐的开销占比更是高达56%。服务业和娱乐业是能够提供底薪就业机会的当地企业。向富人加税将造成高收入群体对这些领域的支出减少,而且本地的就业也会受到影响。

      如果将收入从一个群体转移到另一个群体能够导致经济增速加快,那么经济增长最快的国家应该是那些税率最高的国家。然而高税率国家的经济增速一般都比较低。

      另一个重要的疑问是前瞻性指引的作用。耶伦称:“最近几年一项重要的工具一直是利率前瞻性指引。”但今年三月美联储放弃了前瞻性指引,原因是就业市场的不确定性。美联储现在没有前瞻性指引。

      “不要担心,放轻松”在耶伦将一季度GDP增长0.1%归咎于天气上也发挥的淋漓尽致。这意味着美联储对今年GDP增速的预测(2.8-3.0%)如果要成为现实,本财年剩余时间里GDP增速就需要超过3%。但如果不是由于天气的缘故,这显示出我们的经济问题比她意识到的要严重。

      而且一些理由让我们相信不应怪罪于天气。个人消费支出仍以3%的速度增长,因此人们的消费意愿强烈。住宅投资虽然下降6%,但较四季度8%的降幅却更低。出口下降了12%,暗示我们的贸易伙伴亚洲和欧洲的经济增长放缓与此(一季度GDP仅增0.3%)有脱不开的关系。

      “不要担心,放轻松”同样适用于就业参与率,该数据稳定在62.8%,与1978年一样。在回答这个问题上,耶伦称该数据下滑是受到退休的推动,尽管有更多的年轻人和中年人退出劳动大军。她还称,该数据不再下滑是积极的,而且似乎在企稳。

      不过年龄在25-54岁的美国人的就业参与率为80.8%,1999年的峰值是84.6%。如果就业参与率达到1999年的水平,那么美国就业人数将多出470万人。

       欧元大跌后弱势整理 6月决议主宰最终命运

        周五(5月9日)亚市盘中,欧元兑美元低位整理,现交投于1.3835附近。隔夜欧元汇价先涨后仰,上演了短时的巨幅过山车行情。“超级马里奥”德拉基再度扮演了市场杀手的角色。在欧元兑美元一度逼近1.40的情况下,德拉基有关“央行[微博]不妨在6月采取行动”的言论深深的刺痛了欧元多头的神经。

      德拉基周四在欧洲央行政策会议结束后的新闻发布会上开门见山地指出,央行管理委员会可能会在6月会议上采取措施,以推升通胀率。而他希望能首先看到在下次会议上一并公布的通胀预估报告,然后再决定是否行动。他并强调称,欧洲央行已经摒弃了此前“不事先承诺”的保守立场,今天的讨论就可以看成是6月政策会议的预览,而管委会也愿意在6月份采取行动。

      虽然,各界此前也曾料到德拉基在欧洲央行政策决议按兵不动后会在讲话中进一步释放宽松预期以安抚市场情绪,但是其所透露的“6月份”这个明确的时间点却是大家此前所始料未及的。而如此明确的预期也意味着若无显著的意外事件影响,欧洲央行在下次会议上采取宽松行动或已成定局。

      技术面上,欧元兑美元小时图显示,汇价隔夜高位大幅回落,在多头未能1.40关口的情况下,空头全力反扑。目前技术指标方面,均线系统空头排列,MACD(12、26、9)主线和信号线回落到零轴下方,短线走势或以震荡偏空为主。

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