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    欧银议息前瞻:德拉基三大选项+期货110

    2020/2/11 4:29:31 Exness外汇 2 ℃

      

      不管欧洲央行行长德拉吉做些什么,市场人士均表示,“毫无作为”绝非是欧银今天的选择。

      全球投资者翘首以盼,期望德拉吉实现他“尽一切必要手段捍卫欧元”的承诺,多数人将此解读为“欧银干预债市”信号。最坏的情况是,德拉吉无法说服德国央行(Bundesbank)支持这种行动,市场情绪可能引爆整个金融市场。

      欧洲央行(ECB)将于北京时间周四(8月2日)19:45公布利率决议,市场普遍认为该央行将维持利率0.75%不变,因上月刚刚宣布降息25个基点。行长德拉吉(Mario Draghi)在20:30举行的新闻发布会。

      据国际权威财经媒体最新公布一份针对55名经济学家的调查显示,51位受访者预计欧洲央行维持基准利率0.75%不变,4位预计降息25个基点至0.50%。另一份调查显示,预计欧银将存款利率维持在零水平。

      法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale )首席欧洲经济学家James Nixon表示,“如果德拉吉没拿出办法,市场反应将相当糟糕,欧洲央行将面临势不可当的危机。我想不到德拉吉能以何种措辞取代具体干预。”

      欧元区主权债务危机存在令西班牙和意大利全面倒下的风险,进而导致17个欧元国分崩离析,再次危机背景之下,全球投资者及政客疾呼欧洲央行祭出重拳,以帮助欧元区政府化解危机。

      不过,即便德拉吉上周四在伦敦演讲力保欧元的承诺激发全球市场掀起一轮涨势,部分经济学家仍质疑德拉吉建立起必要的共识,继而扭转乾坤的能力。

      美联储(FED)昨日在货币政策声明中誓言“将在必要时祭出新宽松政策”,以促进强有力的经济增长和就业改善。此外,英国央行(BOE)也将在北京时间周四19:00公布利率决议,市场预计该央行按兵不动。

      据数据显示,3个月期欧元隔夜期指数型平均利率(Eonia)隔夜指数交换利率(OIS)交换,亦即未来欧元平均隔夜借贷成本的估计值,昨天降到历史低点5.4个基点,意味着市场交易员们已增加押注欧洲央行进一步降息。

      德国商业银行(Commerzbank )经济学家Christoph Balz表示,德拉吉已让市场殷切期盼出招,“不大可能会想两手空空现身,但没有选项可以轻易实现。或许德拉吉说不定会再突施妙计”。

      高盛:德拉吉将避免令市场失望

      高盛集团(Goldman Sachs)在报告中指出,德拉吉上周宣誓“竭尽所能捍卫欧元”的言论,“不自然”地提高了投资者对欧银预期,同时也扩大了失望的风险。但是,该行补充道,即便欧洲央行在今日政策决议上不符合市场预期,但这种失望程度很可能得到控制。高盛主要是基于以下三个因素而做出的判断。

      第一、德拉吉的措辞相当强烈,他们可以预见市场的反应。正因如此,若欧洲央行未遵循德拉吉承诺,如市场预期般推出一些具有重大意义的举措,那将是非常令人惊讶。这也就是说,欧洲央行的进一步行动取决与欧银管委会,而不是德拉吉的评论。

      第二、即使没有重启证券购买计划(SMP),欧洲央行采取的其他行动同样可以支撑市场风险情绪,诸如新一轮长期再融资操作(LTROs)、放松债券抵押品条件和提供贷款等等。

      第三、西班牙周四可能将请求欧洲金融稳定机制(EFSF)干预,同时可能与欧洲央行协同采取行动。

      如何交期货110易欧洲央行货币政策会议

      美银美林(Bof A Merrill Lynch)经济学家认为,预期欧洲央行祭出“火箭筒”存在“边际风险”,相反,该行认为欧洲央行的基本干预方案主要包括:

      1)准备向市场暗示在9月将再融资利率下降25个基点。2)放松抵押品条件,以确保外围国家银行业充裕流动性。这点相当重要。3)发出启动SMP信号,同时可能与欧洲金融稳定机制(EFSF)协同干预,这应该成为必要选项。

      该行补充道,假如他们(欧洲央行)设法避免令市场失望,这些行动应该能够做到,它们对外汇市场的影响是短暂的,这将给投资者提供一个做空欧元的很好时机。

      美银美林指出,无论是欧洲央行直接干预西班牙,或者EFSF代为干预,我们预计这将对欧元是一个“短暂”且“有限”的影响。尤其是后者,这与过去干预债市所产生的效果一样。

      与此同时,巴克莱资本(Barclays Capital)在报告中称,欧洲央行在周四货币政策决议中,不会宣布任何重大的政策变化,投资者应在决议公布前,建立一个技期货110术性欧元/美元空头头寸。

      另一方面,该行补充道,“欧洲央行应该会在今日会议上采取进一步措施,欧元/美元反应取决于这些措施。启用证券市场计划(SMP)进行"消毒"将令欧元展现正面,祭出新一轮长期再融资操作(LTRO)或降息25个基点,将令欧元承压。”

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