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    欧银再次拜倒美联储石榴裙下 欧元上演“敦刻尔克大撤退”|外汇交易图

    2020/2/17 19:34:57 Exness开户 5 ℃

        昨晚,随着超级马里奥德拉吉“鹰气不足”的话音一落,欧元及其欧元影子货币似乎纷纷中期见顶,集体上演“胜利大逃亡”,万众瞩目的欧银决议,最有可能挑战美元王者地位的欧元竟然再次拜倒在“美联储”之下。

      昨晚欧银决议的要点:

      维持三大基准利率不变(再融资利率、隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别为0.0%,0.25%和-0.4%),从明年1月到9月底,每月购债规模减半,至300亿欧元;如果未来经济形势恶化,可能会增加购债的数量和期限。

      即便QE结束,欧洲央行仍将在较长一段时间内位置到期债券再投资,以维持资产负债表规模,这点跟美国过去两年多里做的一样。

      德拉吉对欧元区经济增长表示了些许乐观,但承认核心通胀尚未出现上行趋势(9月欧元区调和CPI同比1.5%,较2%的目标仍有差距,这将制约欧央行结束QE的步伐。)

      德拉吉称“QE is not going to stop suddenly”,可以理解成目前300亿的节奏,9个月到期以后不会突然减到0,暗示可能还有后续延长。随后媒体援引“知情人士”的话称,最快也得再花3个月才能从300降至0。考虑到德拉吉将于2019年10月任期届满,极端的情况是,可能他在任期内根本不会加息,就像伯南克只是宣布了taper把首外汇交易图次加息留给了耶伦。

      由于欧央行承诺,在资产净购买结束之后一段时间,主要利率仍会维持在目前的水平,所以即便按最快的情况推算,欧央行的加息最早也只能在2019年3月,届时美联储的政策利率可能已经升至2.25%,资产负债表可能已经缩了3000~6000亿美元。

      总体看来,欧洲央行试图让逐步撤走刺激举措的决定看起来尽可能地温和,如此谨慎的行动可能也反映出决策者对欧元兑美元今年升值的担忧,以及在今夏急升后,他们要保持欧元稳定的目标。直到明年9月份之前欧央行政策不会再有新的变化,欧洲央行的影响力至此可以退居二线。

      这次会议后的市场表现为欧元下跌、欧债、欧股上涨,思路非常一致的没有把这次taper当成紧缩,而欧股的牛市很可能还有相当长的一段时间要走,如果参考美国2014开启taper以后的债市走势,欧债收益率也没那么快上去,至少在利差层面可能与美债利差越来越大。

      和伯南克相比,德拉吉不知是操作确实高明还是运气好,成功的宣布了taper没有引起任何市场惊慌,不像伯南克2013年不经意的一个taper假设引发全球市场大抛售(Taper Tantrum)。

      隔夜导致美元走强的原因还包括:

      美国政治新闻网站Politico援引一位消息人士称,美国总统特朗普考虑的美联储下任主席人选只剩鲍威尔和泰勒。耶伦或将彻底出局,字面上理解为貌似鹰派的泰勒当选几率更大了,且耶伦为了不让新主席上任第一个月就匆忙加息,今年12月会提前把息给加了。

      美国国会众议院周四通过参议院版的2018年联邦预算案,意味着进一步接近推动特朗普税改计划。通过参议院版的预算后,众议院共和党人开启了调解程序(Reconciliation)。这意味着参议院可以以51票的简单多数通过立法,而不是正常情况下的60票。

      多头的大溃逃可能导致欧元自由落体式回调外汇交易图

      期货市场投机欧元净多仓位于六年多来最高水平,显示对冲基金们此前在大举押注欧元升值,似乎在为欧元突破1.20美元做准备,不过这尚未实现,随着隔夜欧元重挫170点跌至1.16xx区间,这个预期显得愈发难以实现。投机期货市场的多单止损潮可能蔓延至现汇市场,导致欧元短期内加速回调,这一案例我们在今年的纽元汇率和仓位变化上刚刚完美的演绎过一次。年底前我们认为任何欧元冲高的情形都是卖出的机会。

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