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    解析欧英央行决议主要看点-个税改革未列入2017年立法计划

    2020/5/23 19:14:55 Exness 0 ℃

      

        周四(12月6日)亚市早盘,风险货币窄幅整理,目前欧元兑美元交投于1.3070一线,英镑兑美元交投于1.6090一线。今日英国央行和欧洲央行将先后公布利率决议,在年关将至的时间点上,两个央行在年内的最后一次央行利率决议中将采取何种举措,发表何种声明?值得投资者密切留意。

        欧洲央行难有作为,关注行长德拉基讲话

        欧洲央行将在周四发布利率决议和召开随后的新闻发布会。欧洲央行维持0.75%的利率水平不变基本已成定局,但欧洲央行行长就货币政策召开的新闻发布会非常值得关注。由于近期希腊援助尘埃落定,但后期细节有待商榷,欧元区经济始终疲软,欧洲央行要如何应对,以及在后期会有什么措施出台,都是关注的焦点。任何态度的变动都有望掀起金融市场的大幅波动。

        目前外界广泛预计欧洲央行(the European Central Bank)将在周四召开的议息会议上连续第五个月维持利率不变。虽然欧元区通货膨胀压力正在消退,经济正在萎缩,但央行不会选择在此时为经济提供进一步扶持。

        由于诸多调查显示经济形势企稳,市场分析人士预计央行行长德拉基(Mario Draghi)将暂时按兵不动。鉴于近几周金融市个税改革未列入2017年立法计划场的压力已有所缓解,一些最需要货币政策刺激的国家的货币环境已略微放松。

        不过,德拉基仍可能不排除在明年欧元区增长前景一旦恶化的情况下进一步降息的可能性。

        目前欧元区失业率在10月份创下11.7%的历史高点,Markit采购经理人指数也显示11月份制造业活动连续第九个月出现萎缩。

        裕信(UniCredit)驻米兰的经济学家Marco Valli表示:“在当前周期性好转迹象初露端倪的情况下,我们对央行是否愿意在此时降息感到怀疑。”他预计,央行管理委员会的一些成员会要求在本月的会议上降息25个基点。但这些成员在周四会议上可能只占少数。央行副行长Vitor Constancio上周就曾表示,欧洲央行现行的货币政策已经非常适宜推动经济增长了。

        此外,值得留意的是,欧洲央行还会在周四发布对欧元区经济的季度评估报告,包括对2014年经济的首次评估。Berenberg Bank经济学家Christian Schulz认为,央行可能会将2013年欧元区经济的预期中点从9月份给出的0.5%下调至0%。

        9月份报告对欧元区明年通货膨胀率的预期为1.9%左右,如果最新预期较央行略低于2%的政策目标进一步回落,那将意味着央行有条件在明年经济前景恶化时进一步降息。今年大多数时间,通货膨胀率一直高于2%,但11月份从10月份的2.5%大幅降至2.2%。

        经纪公司Newedge的经济学家Annalisa Piazza预计,央行将保留进一步采取行动的权利。由于基准再融资利率已经处在历史低位0.75%,央行最希望看到的显然是由市场完成接下来的工作,通过市场传导将欧元区受困国的借贷利率进一步推低。

        野村证券(Nomura)周二表示,预期欧洲央行将于12月6日维持利率不变,因近期经济数据将该央行12月降息的概率降至30%,此前预期降息概率为40%。

        野村证券指出:“预计欧洲央行将表示经济活动仍然疲弱,尤其是考虑到欧元区10月份失业率升至11.7%;央行行长德拉基将重申,货币政策立场应该支撑经济,声明开头仍将指出最近的经济活动有改善迹象。”

        目前在周四(12月6日)欧洲央行货币政策会议前,投资人不愿大举押注。尽管市场预计欧洲央行将维持利率在0.75%不变,但投资人将关注随着欧元区经济衰退加重,欧洲央行行长德拉基是否将显露未来下调借款成本意愿增强的线索。届时其表述料将成为行情波动的导火索。

        英国央行料将按兵不动,通胀担忧制约央行决策

        英国央行也将在今日召开利率会议,决定利率水平和资产购买规模。目前0.5%的利率水平已经维持了21个月不变,尽管英国经济未见明显好转,但英国央行一直按兵不动,未作出货币政策的明显调整。此次英国央行可能会继续维持这个态度。

        接受外媒调查的经济学家预计,在为期两天的政策会议中,由九位成员组成的英国央行货币政策委员会将宣布把基准利率维持在纪录低点0.5%不变,并将债券购买计划规模维持在3,750亿英镑(合6,030亿美元)。

        英国央行货币政策委员会11月份选择维持债券购买计划不变,经济学家们质疑近来的数据是否足以促使央行官员们在今年最后一次会议上采取新政策行动。

        Investec经济学家Philip Shaw在一份致客户的报告中称,整个政策委员会可能会暂时采取观望策略,尽管有进一步放松政策的倾向。

        在11月份货币政策委员会会议之后公布的经济数据整体都令人失望,加剧了有关英国经济将在第四季度陷入停滞甚至出现萎缩的担忧。不过,通胀形势也令人担忧,这限制了政策委员会推出更多刺激举措以提振经济的能力。

        11月份公布的最新预期显示,货币政策委员会暗示其预计2014年之前英国经济年增速将保持在2%以下,而且预计在此之后经济增速较快回升的可能性也不大。英国央行行长金恩(Mervyn King)表示,经济将呈缓慢复苏态势。金恩将于明年6月份卸任英国央行行长,将由加拿大央行行长卡尼接任。

        英国央行官员近期在议会发表证词时表示,央行11月份维持债券购买规模不变的决定在一定程度上是出于对高于预期的通胀形势的考虑。受学生学费提高及食品和能源价格上涨推动,英国10月份消费者价格指数(CPI)同比升幅从9月份的2.2%升至2.7%。货币政策委员会的预期暗示通胀率短期内降至2%目标水平的可能性不大,这为维持货币政策维持不变提供了依据。

        目前市场主要的关注点将集中在英国央行利率公布后的声明,其中包括了对于经济前景总体看法以及对未来货币政策的暗示,重要程度比利率决定更高。若央行有宽松暗示,则可能打压英镑大幅走软。

        目前,经济学家在货币政策委员会明年是否扩大债券购买规模的问题上持不同意见。一些经济学家认为,如果央行旨在刺激家庭和企业贷款的计划奏效,央行官员们将会止步。然而,凯投宏观(Capital Economics)首席英国经济学家Vicky Redwood预计,疲软的经济增势将促使决策者最早在2月份选择推出更多刺激举措。

        北京时间7:47,欧元兑美元报1.3073/75,英镑兑美元报1.6092/94。

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